财务杠杆效应产生的主要原因是：只要企业存在固定成本，每股收益的变动率就会大于息税前利润的变动率，就存在财务杠杆效应。不同的息税前利润水平具有不同的财务杠杆程度(息税前利润水平越高，财务杠杆程度越低)。

财务杠杆与财务风险的关系

1、财务风险主要由财务杠杆产生.

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财务风险是指在未来收益不确定的情况下，企业因债务筹集资金而产生的股东承担的额外风险.如果借入资金的投资收益率大于平均债务利率，可以从杠杆中获利.相反，会造成损失.这种不确定性是杠杆带来的财务风险.

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理论上，企业财务杠杆系数的高低可以反映财务风险的大小.在此需要指出，债务包括有息债务和无息债务，财务杠杆只能反映有息债务给企业带来的财务风险，而不反映无息债务.通常，无息负债是在正常经营过程中产生商业信用的，有息负债是融资需要借入的，一般金额大，是产生财务风险的主要因素.如有利息负债，财务杠杆系数大于1，扩大利息税前利润变动对每股利润的作用.从定义公式可以看出，财务杠杆系数越大，当利息税前利润率上升时，权益资本收益率更大的比例上升，税前利润率下降时，权益利润率以更快的速度下降.这时，财务风险很大.相反，财务杠杆系数小，财务风险小.财务风险的本质是将借入资金的经营风险转移到权益资本上.

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2、财务杠杆和财务风险是不可避免的.

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首先，自有资金的筹集数量有限，企业处于扩张期，很难完全满足企业的需求.负债配资速度快，弹性大，适当的借贷资金有利于扩大企业经营规模，提升企业市场竞争力.同时，企业负债产生的利息，税前缴纳.经营利润相同时，债务经营与无债务经营的企业相比，缴纳的所得税少，即节税效果.因此，债务资本成本与权益资本成本相比较低，债务筹资有助于降低企业的综合资本成本.但是，未来收益的不确定性，借款资金必然承担一部分经营风险，即债务资本的经营风险转嫁给权益资本形成的财务风险也必然存在，其次，偶像资金的存在也促进了贷款行为的发生.资金只有投入生产过程才能实现增值.保存一笔资金作为储藏手段，如果没有通货膨胀，随着时间的推移就不会产生附加价值.因此，企业将闲置资金存入银行征收利息，从银行贷款投入生产.因此，财务杠杆和财务风险也伴随着债务资本.