一季度的存款与理财，继续上演冰火两重天。

近日央行披露的数据显示，一季度住户存款增量达到9.9万亿元（1-3月住户存款分别增长6.2万亿、0.8万亿和2.9万亿元），增量大于去年全年17.84万亿元数值的一半，然而此时银行理财却仍未迎来规模净流入的拐点。

证券时报记者独家获取并汇总的12家理财公司（仅以子公司管理口径计）的一季度末存续余额数据显示：上述公司在3月末的管理规模为16.02万亿元，即今年一季度减少了1.9万亿元。

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在行业的缩水阵痛中，行业头部座次洗牌，在今年三月末这个时点，三甲均暂时变成了股份行理财公司。之所以强调“暂时”，是因为一季度一般有存款旺季等因素，二季度大行理财公司不乏发力再度重夺座次的概率。且今年各家理财公司相较于“规模”，更加注重“质量”和“效益”。

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基本面在修复，行业头部“洗牌”

记者独家获悉并汇总了六大国有行理财公司，以及招银、兴银、光大、平安、信银、浦银共12家理财公司（仅以子公司管理口径计）的一季度末存续余额数据：截至今年3月末，上述公司的管理规模为16.02万亿元，较去年12月末同口径的17.92万亿元减少了1.9万亿元。

从货架品类看，主要配债的固收类产品降幅仍在扩大，12家理财公司一季度该类产品减少近1.78万亿元。国有行理财公司成固收产品缩水“主力军”，一季度规模减少逾1.41万亿元，仅有交银理财维持增长。根据记者已掌握数据，作为“稳规模利器”的现金管理类产品，今年一季度，上述除中邮理财外的11家理财公司合计缩减逾1.2万亿元，11家公司的产品均在下跌。

混合类产品方面，上述12家理财公司一季度合计缩减约1200亿元。权益类产品呈现分化，多数国有大行一季度规模有所缩减，个别国有行理财增幅明显；有三家股份行理财公司的权益类产品实现微增。

理财规模排行来看，今年一季度理财公司排名座次仍在“洗牌”：行业前三已全部由股份行理财公司占据，四大行理财公司规模排名已落在行业第二梯队。目前行业前三分别为招银、兴银和信银，相较于去年6月末的招银、建信和工银已有较大变化，而招银理财仍稳居“头把交椅”。

尽管规模仍在“缩水”，但理财产品的基本面正在修复。广发证券固收团队研报分析了今年3月份的理财数据：

3月份，全部理财公司产品的破净率延续下降趋势，仅3月最后一周翘尾。截至3月末，全部理财公司产品的破净率较2月末下降2.2个百分点至5.2%。其中，股份行和国有行理财公司产品破净率较2月末分别下降2.8个百分点和0.6个百分点。

另一个回暖的迹象是，3月全部理财公司产品业绩不达标占比保持微幅下降。截至3月末，全部理财公司业绩不达标占比为23%，较2月末下降0.9个百分点。其中，股份行理财公司，业绩不达标规模占比为9.7%，其次是国有行和城农商行理财公司，业绩不达标占比分别为39.3%、22.7%。