A股市场在2016年至2020年风格层面是大盘股显著占优，在2021年3月后风格开始转向中小盘。以2021年为起点，中小盘占优或是后续三到五年的市场风格，其背后的判断逻辑包括：

第一，产业逻辑支持。到2020年底时，供给侧改革后龙头公司市占率提高的逻辑基本上讲完了，相关公司的估值也已经提升到位。而与此同时，新兴产业和“专精特新”当下方兴未艾。

第二，中小盘投资的赛道资金并不拥挤。目前市场上以中小盘为特色的投资产品占比仍然相对较少。

第三，中小盘股相对估值仍处于历史较低位置。中证1000和中证500与沪深300的相对估值目前仍处在历史相对低位。