35岁的“鞋王”正陷入前所未有的“中年危机”当中。

4月25日，奥康国际（603001.SH）发布2022年年报，归母净利润亏损3.7亿元，同比下滑1185.93%。公司年报还被出具了保留意见的审计报告，即将戴上“ST”的帽子，证券简称将于4月27日变更为“ST奥康”。

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自2012年上市以来，尽管业绩时有波动，但奥康国际未曾有过亏损的情况。且这一亏损数字，已超过公司此前四年利润的总和。

对此，奥康国际曾在业绩预告中将原因归咎为疫情影响，实施品牌战略升级，在广告投放等方面投入增多所致。

疫情显然已不能成为万能的“挡箭牌”。事实上，作为“中国鞋都”温州第一家冲刺资本市场的鞋业公司，奥康国际净利润自2012年上市当年达到5.13亿元的巅峰后，就走上了下坡路。

除了难言乐观的业绩表现，奥康国际的品牌声量愈发减弱，公司逐渐从“用质量说话”的领跑，落入不断复刻其他品牌路径的“跟跑”。无论是押注休闲鞋、运动鞋，完成多元品牌扩张，还是转型线上、学南极人“卖吊牌”，似乎哪种手段，都没有在其身上发挥应有效应。

四处“碰壁”后，奥康国际又试图聚焦自己的“老本行”，重返男士皮鞋领域，用“舒适”吸引人们的注意力。这次，极力求变的奥康国际，能否续写新的资本故事？

1年亏光4年利润，年报被“非标”

先看公司的基本面。财报显示，2022年，奥康国际实现营收27.54亿元，同比下滑6.91%；归母净利润亏损3.7亿元，上年净利润为0.34亿元。这一亏损额度已超过其2018-2021年净利润的总和2.21亿元。

对于亏损的原因，奥康国际给出三点解释，其一，受市场环境影响公司本年收入下降，影响毛利额7214.75万元；其二，公司实施品牌战略升级，广告投放、业务宣传及形象升级费用增加1.28亿元；其三，对应收账款计提信用减值准备4087.71万元，对兰亭集势的投资计提减值准备4271.73万元。

奥康国际主要从事皮鞋及皮具产品的研发、生产、零售及分销业务，产品种类主要有商务正装鞋、商务休闲鞋等鞋类产品以及皮具配套产品。

公司实施以“奥康”品牌为主，“康龙”、“斯凯奇”及“彪马”等品牌为辅的多品牌运营模式，主要销售区域为全国一二三线城市购物中心、商场、专卖店等。

2022年，奥康国际旗下核心品牌销售量、销售额均出现了大幅下滑。

财报显示，当期公司男鞋生产量增长11.45%。但销量同比下滑8.21%，导致库存量增加24.12%。公司存货周转天数为163天，较上年增加15天，主要因“销售下滑及春节提前备货导致期末库存增加”。

分品牌来看，奥康、康龙、斯凯奇占营收比重分别为65.17%、11.83%、6.53%，营业收入分别同比下滑2.6%、13.111%和29.32%。