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《蓝筹企业评论》出品

【资料图】

摘要：

安井食品是速冻食品龙头，2017年上市以来，营收、净利润两个关键指标复合增长率28.4%、40.3%，市值也从2017年49亿增长至高点670亿。这个企业唯一秘密是每年聚焦培养3-5个单品，三个主业速冻火锅料、速冻面米制品和速冻预制菜肴制品一齐发力，并购新宏业、新柳伍，获得上游鱼糜原料，以此闭环。这家企业的风险在于，存货过大，31.37亿元占到了收入的25.75%。

阅读指引：

一，上市六年，安井食品营收复合增长率28.4%，净利润复合增长率40.3%。在速冻火锅料、速冻面米制品和速冻预制菜肴制品“三路并进”策略下，2022年安井食品实现营收过百亿、利润过十亿，稳居国内速冻食品行业规模第利润第一、增速第一、市值第一。2023年一季度保持高增长，预制菜同比增长64.67%。

2017年-2022年，安井食品连续六年营收净利双增长，营业收入由34.84亿增长至121.83亿元，复合增长率28.4%；净利润由2.02亿元增长至11.01亿元，复合增长率40.3%。

2022年，安井食品收入121.83亿元增长31.4%，实现净利润11.18亿元增长62.7%。由于湖北新柳伍食品为2022年三季度并表，安井食品四季度实现收入40.27亿元增长26.8%，实现净利润4.21亿元增长120.5%。2023年一季度，安井食品继续高增长，实现收入31.91亿元增长36.4%，净利润3.71亿元增长76.9%。

安井食品作为速冻食品行业龙头，2018年布局预制菜，按照速冻火锅料、速冻面米制品和速冻预制菜肴制品“三路并进”战略，不断提高速冻食品市场占有率。

2022年传统速冻火锅料制品和速冻面米制品营业收入稳步增长，面米制品、肉制品、鱼糜制品分别24.14亿元、23.84亿元、39.45亿元，增长17.56%、11.28%、13.44%。

预制菜肴板块业务快速上量，收入由2021年14.29亿元增长至30.24亿元，同比增长111.61%，收入占比提升至24.83%。2023年，安井食品继续发力预制菜板块，一季度预制菜收入到达8.50亿元，同比增长64.67%。菜肴制品增量较高产品有“安井”虾滑、“冻品先生”酸菜鱼、“安井小厨”小酥肉、新宏业小龙虾系列。

二、安井食品三大品牌“安井”、“冻品先生”、“安井小厨”共同发力，坚持大单品战略，酸菜鱼、藕盒单品销售过亿，预制菜第二增长曲线初见规模，2023年加码布局新品预制菜。坚持“BC兼顾、全渠发力”战略，在巩固原有经销渠道基础上，深度拓展电商渠道。

速冻食品行业具有低毛利、低门槛、多品类特征，因此选品及运营能力尤为重要。

安井食品拥有“安井”、“冻品先生”、“安井小厨”三大品牌，涵盖400多个速冻食品品种，产品矩阵丰富。按照“研发一代、生产一代、储备一代”思路对新品研发和推广，安井食品坚持每年聚焦培养3-5个“战略大单品”。