五，安井食品在产业链地位强势，应付账款和应付票据金额16.7亿元。定增募资56.75亿元到账后现金流充裕，长短期无债务压力，资产负债率逐年下滑至26.52%。随着生产、销售规模扩大，存货逐年增加至31.37亿元，占比收入25.75%，存货周转率3.43，存货存在一定的滞销风险。

安井食品作为速冻龙头，在面向上游供应商时，具有较强的议价话语权，2022年安井食品应付账款和应付票据金额16.7亿元。随着生产、销售规模扩大，安井食品应收账款7.37亿元同比增长35.92%，占比收入6.05%；存货31.37亿元同比增长29.94%，占比收入25.75%，应收账款及应收票据周转率和存货周转率分别为19.05次、3.43次，存货存在一定滞销风险。

2022年募集资金56.75亿元到账，截止2022年底，安井食品货币资金55.04亿元，有息负债4.96亿元，货币资金可完全覆盖短期、长期债务以及利息支出，现金流充裕。公司资产负债率逐年下滑至26.52%，三全食品、海欣食品分别为48.47%、51.35%。

六，安井食品由职业经理人团队管理，股权和薪酬激励以及稳定分红助力业绩持续增长。2022年来股东高管频频减持，第一大股东国力民生科技间减持1400万股，持股比例由38.13下降至27%；董事长刘鸣鸣减持320万股，持股下降至4.19%。安井食品上市以来6次分红合计9.78亿元，分红率30.25%，2022年拟现金分红3.31亿元。

不同于家族企业，安井食品采用职业经理人团队进行管理，管理层具有丰富的经营管理经验，通过股权和薪酬激励与公司利益高度绑定，多数高管薪酬达到百万元以上。

2022年以来，安井食品遭到股东高管频频减持。截至2023年一季度，董事长刘鸣鸣、总经理张清苗、副总经理黄清松与黄建联分别减持320万股、169万股、160万股与160万股，持股比例分别下降至4.19%、2.31%、0.78%与0.74%。公司第一大股东国力民生科技减持1400万股，持股比例由38.13下降至27%，实际控制人兼副董事长章高路通过国力民生科技间接持有安井8.89%股权。

2022年，安井食品分红拟10派11.27元（含税），预计派现金额3.31亿元，分红率30.02%。自2017年上市以来累计6次派现，合计9.78亿元，分红率30.25%。

睿蓝企业评论提示，下面这些“决策要点”构成了对安井食品企业价值判断，建立对它价值变动的关键认知，但我们不对安井食品股票价格变动进行预判。

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来源：蓝筹企业评论（ID:bluechip808）